2000년대 초, 대학가와 지하철역 앞에는 신용카드 모집대가 섰다. 가입하면 냄비 세트나 상품권을 준다고 했다. 서류는 복잡하지 않았다. 학생과 주부에게도 카드가 쉽게 발급됐다. 지갑 속 플라스틱 한 장은 아직 벌지 않은 돈을 오늘 끌어다 쓰는 장치였다. 당장 돈이 없어도 물건을 살 수 있었고, 월급날 전에도 현금을 쥘 수 있었다.
2026년 5월, 장면은 달라졌다. 길거리 회원 모집대는 없다. 이제 사람들은 스마트폰을 연다. SK하이닉스를 사려고 1년 넘게 쓰지 않던 마이너스통장을 열었다는 이야기는 더 이상 특이한 사례가 아니다. 5월 7일 기준 5대 은행의 개인 마이너스통장 잔액은 40조 5029억 원으로 집계됐다. 4월 말보다 3 영업일 만에 7152억 원 늘었다. 모집대 없이도, 긴 설명 없이도, 돈을 빌리는 일은 손 안에서 끝난다.
두 장면은 다르다. 이 글에서 주목하는 빚의 방향도 다르다. 2000년대 초의 빚은 소비시장으로 흘렀고, 2026년의 빚은 투자시장 주변으로 몰리고 있다. 한쪽에는 그 시절 카드사 광고 유행어였던 “부자 되세요”라는 낙관이 있었다. 다른 한쪽에는 '지금 안 사면 뒤처진다'는 불안이 있다. 그러나 밑바닥에는 같은 마음이 있다. 내가 번 돈이 아니라 빌린 돈으로 오늘의 기회를 먼저 잡으려는 마음이다.
한때 빚은 쉽게 손대면 안 되는 것이었다. “남의 돈 무서운 줄 알아야 한다”는 말이 생활의 상식처럼 통했다. 그러나 외환위기 이후 신용카드가 빠르게 확산되고, 렌털과 리스, 각종 할부와 대출 상품이 일상으로 들어오면서 그 감각은 조금씩 바뀌었다. 카푸어, 하우스푸어, 영끌, 빚투 같은 말은 모두 같은 변화의 다른 이름이다. 문제는 빚의 규모만이 아니다. 빚을 쓰는 일이 예외가 아니라 일상이 됐다는 점이다.
그 감각 위에서 돈을 빌리는 방식도 달라졌다. 예전에는 신용카드였고, 지금은 마이너스통장과 신용융자다. 그러나 더 중요한 것은 방식의 차이가 아니다. 제도의 신호가 시장의 낙관을 키우고, 금융회사가 그 낙관을 상품으로 팔며, 위기가 지나간 뒤 책임이 개인의 이름으로 남는 구조다.
카드대란은 흔히 과소비의 결과로 기억된다. 사람들이 분수에 맞지 않게 카드를 긁다가 무너졌다는 이야기다. 틀린 말은 아니다. 그러나 너무 편한 설명이다.
외환위기 이후 정부는 급격히 위축된 소비를 되살려야 했다. 신용카드는 그때 정책 도구가 됐다. 1999년 5월 신용카드 현금서비스 월 이용한도가 폐지됐고, 같은 해 8월에는 신용카드 소득공제제도가 도입됐다. 2000년 1월에는 신용카드 매출전표 발행 사업자에 대한 세액공제 혜택도 확대됐다.
정책 신호가 나오자 금융회사는 움직였다. 카드사들은 회원을 늘렸고, 가맹점을 늘렸고, 더 많은 사람이 더 쉽게 카드를 쓰도록 만들었다. 국가기록원 자료에 따르면 1999년부터 2002년 중반까지 신용카드 수는 3900만 장에서 1억 500만 장으로 급증했다. 돈의 흐름은 더 빨랐다. 명목 GDP 대비 신용카드 거래액 비율은 1999년 9.3%에서 2002년 94.1%로 치솟았다. 신용카드 현금대출도 크게 늘어 2002년에는 가계 처분가능소득 대비 103.4%에 이르렀다. 번 돈으로 쓰는 소비보다, 빌려 쓰고 돌려 막는 돈의 흐름이 커진 셈이다.
카드 한 장이 늘어날수록 결제액만 늘어난 것은 아니었다. 현금서비스가 늘었고, 카드론이 늘었고, 카드값을 막기 위한 또 다른 카드가 필요해졌다. 급한 불을 끄기 위해 꺼낸 돈에는 이자와 수수료가 붙었다. 개인에게는 며칠을 버티게 해주는 돈이었다. 카드사에는 계속 굴러가는 자산이었다. 소비를 살리겠다며 쉽게 빌려 쓰게 한 돈은 어느 순간 생계와 돌려 막기의 도구가 됐다.
위기는 개인의 가계부 안에서만 터지지 않았다. 2003년 3월, SK글로벌 분식회계 사건을 계기로 카드채 부실 우려가 커졌다. 3월 11일부터 31일까지 투신사에서 27조 2000억 원이 빠져나갔다. 카드채 신규 발행과 유통이 막혔고, 정부와 한국은행은 금융시장 안정대책을 내놓았다.
처음에는 개인의 카드값 문제처럼 보였다. 그러나 그것은 금융시장 전체를 흔드는 사건이었다. 그래서 카드대란을 돌아볼 때 질문은 “사람들이 왜 그렇게 카드를 많이 썼을까”에서 멈추면 안 된다. 빌려 쓸 돈의 길을 연 쪽이 있었다. 그 돈을 상품으로 팔아 이익을 얻은 쪽이 있었다.
그러나 위기가 지나간 뒤 남은 이름은 달랐다. 일부 카드사 이름은 사라졌고, 어떤 카드사는 이름을 바꿔 달고 살아남았다. 그러나 신용불량자와 장기연체자라는 이름은 오래도록 개인의 낙인으로 남았다.
지금의 증시 호황을 바라볼 때도 같은 질문이 필요하다. 주식시장을 키우는 일 자체가 문제라는 뜻은 아니다. 금융산업은 국가와 산업 발전에 필요하고, 국민이 기업 성장의 과실을 나누는 일도 중요하다. 부동산에 쏠린 자산 형성 통로를 넓히는 일 역시 필요하다.
문제는 기대가 빚을 타고 번질 때다. 투자는 개인의 자유이고, 손실에 대한 책임도 개인에게 있다. 그러나 개인 책임이 있다는 말이, 빌린 돈이 대규모로 시장에 흘러드는 구조를 그냥 두어도 된다는 뜻은 아니다.
한국은행은 최근 ‘우리나라 주식 자산효과에 대한 평가’에서 한국의 주식 자산효과가 주요 선진국보다 낮다고 분석했다. 주가가 1만 원 오를 때 소비 재원으로 활용되는 금액은 약 130원, 자본이득의 1.3% 수준이었다. 유럽과 미국 등 주요 선진국에서는 자본이득의 3~4% 정도가 소비 증가로 이어진다. 주식 보유가 고소득·고자산층에 집중돼 있고, 주식시장에서 실현된 이익이 소비보다 부동산으로 먼저 이동하는 경향도 자산효과를 제약하는 요인으로 지목됐다. 주가가 올라도 그 온기가 소비로 넓게 번지지 않는다는 뜻이다.
그러면 정책의 계산은 복잡해진다. 증시 호황으로 내수를 살리겠다는 기대는 제한될 수밖에 없다. 그러나 빚을 내 시장에 들어간 사람에게 하락장은 훨씬 직접적이다. 빌린 돈으로 산 주식이 떨어지면 이자와 원금 상환 압박은 곧바로 가계부에 들어온다. 올라갈 때의 자산효과는 약한데, 내려갈 때의 부채효과는 빠르다.
돈은 이미 증시로 빨려 들어가고 있다. 5월 7일 기준 투자자예탁금은 136조 9890억 원으로 사상 최대치를 기록했다. 신용거래융자 잔고도 4월 29일 36조 683억 원으로 역대 최대를 기록한 뒤 높은 수준을 유지하고 있다. 투자자예탁금은 언제든 증시로 들어갈 수 있는 대기자금이다. 신용거래융자는 빚투 규모를 가늠하는 대표 지표다. 문제는 그중 일부가 저축이 아니라 부채라는 데 있다.
숫자는 이미 커졌다. 그 숫자가 어떤 가계부로 들어가는지는 기사 속 한 장면이 보여준다. 한 20대 사회초년생은 반도체주 상승장에 올라타지 못했다는 불안 속에서 신용융자 한도를 채워 삼성전자 우선주를 사들였다. 주가가 흔들리자 담보 위기를 막기 위해 청약담보대출까지 끌어왔다고 했다.
투자는 개인의 선택이다. 그러나 증권사에서 빌린 돈을 다시 다른 담보대출로 메우기 시작하면, 선택의 실패는 단순한 평가손실로 끝나지 않는다. 빚은 수익을 키우기도 하지만, 손실이 났을 때 빠져나갈 시간을 줄인다.
은행 문턱이 높아진다고 돈을 빌리려는 사람이 사라지는 것은 아니다. 은행에서 막힌 돈은 카드론과 현금서비스 같은 더 부담 큰 창구로 옮겨간다. 9개 카드사의 3월 말 카드론 잔액은 42조 9942억 원으로 43조 원에 육박했고, 역대 최대치를 기록했다.
이 숫자가 불편한 이유는 분명하다. 카드대란을 만든 것은 단지 카드 결제가 아니었다. 현금서비스와 카드론, 그리고 돌려 막기였다.
물론 빚을 내 시장에 들어가는 사람들의 얼굴은 하나가 아니다. 누군가는 뒤처질까 봐 들어간다. 누군가는 노후를 만회하려고 들어간다. 누군가는 월급만으로는 자산 격차를 따라잡을 수 없다고 느껴 들어간다. 주식시장이 미래를 말할수록, 현재의 불안은 더 쉽게 빚을 부른다. 그래서 증시 화면은 밝아도 가계부는 밝지 않을 수 있다.
시장은 활력을 필요로 하고, 투자는 결국 개인의 판단을 필요로 한다. 다만 위기가 오기 전에는 자율이라는 말이 앞에 선다. 위기가 지나간 뒤에는 책임이라는 말이 남는다. 그 사이에서 정책은 한 걸음 물러나고, 금융회사는 리스크 관리의 언어로 자신을 설명한다.
개인에게 남는 말은 훨씬 단순하다.
갚지 못했다. 판단을 잘못했다. 감당할 수 없는 투자를 했다.
이 차이는 2003년 카드대란 이후에도 사라지지 않았다. 금융회사의 실패는 공적 장치와 제도의 언어로 정리된다. 구조조정, 공적자금, 인수합병, 배드뱅크. 이 단어들은 차갑고 기술적이다. 실패의 냄새를 지운다. 개인의 실패는 다른 이름으로 남는다. 신용불량자, 채무불이행자, 장기연체자, 추심 대상자. 이 단어들에는 도덕의 냄새가 밴다. 갚지 못한 사람, 계획 없이 쓴 사람, 스스로 책임져야 할 사람이라는 낙인이 따라붙는다.
상록수 논란은 그 차이가 20년 넘게 이어졌다는 사실을 드러냈다. 상록수제일차유동화전문유한회사는 2003년 카드대란 당시 카드사 부실채권 정리와 채무자 재기 지원을 위해 설립된 민간 배드뱅크였다.
명분은 정리였다. 그러나 어떤 채권은 정리되지 않았다. 상록수는 설립 후 23년째 추심과 회수 활동을 이어오고 있었다. 대통령의 “원시적 약탈금융” 비판 이후 금융권은 상록수 채권을 새도약기금과 캠코에 매각하기로 했다. 이 결정으로 약 11만 명의 장기연체채무자가 장기 추심에서 벗어날 수 있게 됐다. 누군가에게는 분명 재기의 문이 열리는 일이다. 그러나 가볍게 넘길 수는 없다. 2003년에 풀린 빚의 뒷정리가 2026년에야 시작됐기 때문이다. 그 사이에는 공적 장치와 금융권 부담, 형평성 논란이 뒤늦게 따라붙었다.
그래서 지금의 빚투를 바라볼 때 개인의 책임만 묻고 끝낼 수는 없다. 빚을 내 투자한 개인에게 책임은 있다. 그러나 그 책임 앞에는 빌려 쓸 돈의 길을 열고, 상품으로 팔고, 낙관의 말로 시장을 키운 과정이 있었다. 거기서 멈추지 않아야 2003년의 기록을 제대로 읽게 된다.
시장이 꺾인 뒤 채무자라는 이름만 개인에게 남는다면, 2003년의 기록은 다시 반복된다. 2000년대 초 카드 모집대 앞에서 사람들은 아직 벌지 않은 돈을 앞당겨 썼다. 2026년의 투자자는 스마트폰으로 아직 손에 쥐지 않은 수익을 먼저 사려 한다. 한쪽은 소비였고, 다른 한쪽은 투자다. 그러나 시간의 순서는 같다. 먼저 쓰고, 나중에 갚는다.
올라갈 때는 각자의 판단과 수익으로 불리고, 내려갈 때는 채무와 연체와 추심의 이름으로 남는다. 그 비대칭을 2003년은 이미 한 번 보여줬다.
카드대란은 사람들의 기억에서 희미해진 사건일 수 있다. 카드사 장부에서는 이미 정리된 채권이었을지 모른다. 그러나 약 11만 명의 상록수 장기연체자에게는 20년 넘게 독촉과 추심이 이어진 빚이었다.
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